生物股份(600201)：获生物安全三级实验室认可 有望助公司研发更上一层楼

　　事件：

　　公司子公司金宇保灵于近日获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室生物安全认可证书。

　　点评：

　　1、公司获得CNAS 生物安全三级动物实验室认可，将增强公司研发实力。公司生物安全三级动物实验室本次通过CNAS 实验室生物安全认可，标志该实验室已具备从事高致病性病原微生物分离、鉴定与培养，以及牛、羊、猪、鼠等大中小型动物感染实验的条件和能力。根据公司公告，接下来公司生物安全三级动物实验室将积极开展有关高致病性病原微生物实验活动许可的申请工作，获得许可后，将对公司研发能力提升、科技创新发展、产学研合作起到重要推动作用，有利于提升公司核心竞争力和品牌影响力。

　　2、具备从事高致病性病原微生物实验条件，或将有助于公司未来参与非瘟疫苗相关业务。根据今年初农业农村部发布的《关于加强非洲猪瘟病毒相关实验活动生物安全监管工作的通知》，从事非洲猪瘟病毒相关实验活动的实验室应当具备相应生物安全防护水平；从事非洲猪瘟病毒分离和鉴定、活病毒培养等实验活动的，应当在生物安全三级、四级实验室进行；从事动物接种（感染）试验等实验活动的，应当在具备中型及以上实验动物条件的生物安全三级、四级实验室进行。

　　3、硬件条件已达到国内顶尖水平，平台型动保龙头有望乘非洲猪瘟后周期春风迎来业绩上行拐点。公司拥有兽用疫苗国家工程实验室、P3 高级别生物安全实验室和农业部反刍动物生物制品重点实验室三大国家级研发平台，其新园区一期项目预计将于年底前完成GMP 动态验收并投产运营。我们认为，随着疫情趋于稳定，养殖场逐渐补栏会带动畜用疫苗需求的回升，且非洲猪瘟疫苗一旦上市也将带来可观的市场扩容，公司有望凭借其突出的平台优势与积累的渠道资源，实现业绩恢复增长。

　　4、盈利预测与评级：我们预计公司2019-2021 年实现营业收入10.92/17.52/25.16 亿元，归母净利润3.62/6.50/10.52 亿元，EPS分别为0.32/0.58/0.93 元，对应PE 分别为63.86x/35.60x/22.00x，维持“推荐”评级。

　　风险提示：养殖行业疫情的风险，市场竞争加剧的风险，行业及出口地政策监管变动风险