谁才是奇虎360最可能的借壳对象？

2016 年 7 月 23 日2160

　　随着奇虎360近期一纸美股退市公告，相关概念股也开始活跃起来。

　　深圳惠程昨日发布澄清公告：公司与奇虎360公司从未进行过任何接触，不存在相关重大资产重组、上市公司收购等重大事项。受此影响，深圳惠程昨日放量跌停。不过，这并未影响实质参与360私有化的个股

相关公司股票走势

上涨。拟4亿美元参与奇虎360私有化的中信国安，昨日大涨3.31%，创出反弹以来新高。

　　此外，拟8971.4万美元参与360私有化的天业股份股价也频频大涨，7月以来涨幅34.16%。另外两只拟投资360的A股，走势相对稳定，其中2.2亿元人民币参与360私有化的电广传媒7月以来涨幅8.55%；拟3000万美元投资360的爱尔眼科7月以来涨幅3.68%。

　　美国东部时间2016年7月15日，奇虎360科技有限公司宣布私有化交易完成。截至退市前，360收报76.92美元，总市值90多亿美元，市盈率35倍左右。

　　与A股同行相比，360的估值明显偏低，这也是中概股回归的原动力。坊间有分析称，奇虎360回归A股后将成为千亿市值公司，相较退市前市值至少翻倍，而甚至有人认为市值有望达到3000亿元。

　　目前A股市场上网络信息安全概念股中，估值最高的旋极信息，最新静态市盈率226倍。据Wind资讯，奇虎360去年实现净利润为30443万美元，按照旋极信息的市盈率计算，其总市值将达到688亿美元，按照6.7的汇率计算折合人民币4609亿元。即便按照板块平均市盈率111倍计算，其总市值将达到2264亿元人民币。事实上，这还仅仅是按照去年的净利润计算，奇虎360仍处于一个高速成长态势之中。

　　如果奇虎360回归A股后真能达到上述估值，市场参与各方无疑赚翻了。360私有化估值为93亿美元，按照A股网络安全板块平均市盈率回归计算市值的话，市值增加了260%；按照市盈率上限回归计算市值的话，则足足增加了600亿美元，增幅达640%。

　　参与私有化的4家A股上市公司，也能够分得其中一杯羹。为了测算出奇虎360回归A股对上述公司的影响，数据宝以上市公司拟出资参与奇虎360私有化后预估持股市值与上市公司最新市值进行对比，比值越大，360回归对该股股价刺激作用则越大。

　　按照上市公司公告，中信国安持有相关投资主体80%权益，以4亿美元投资额度计算，上市公司占有3.2亿美元额度，占私有化估值93亿美元的3.44%。按照回归市值2264亿元人民币计算，中信国安投资额预估市值78亿元人民币，占公司总市值比例为19.7%。

　　天业股份投资额预估市值将达到22亿元人民币，占公司最新总市值比例约为15.2%。电广传媒投资额预估市值将达到8亿元人民币，占公司最新总市值比例约为3.1%。爱尔眼科投资额预估市值将达到7亿元人民币，占最新总市值比例约为1.9%。

　　奇虎360回归A股的盛宴，除了上述四家A股上市公司铁定受益外，市场也在纷纷猜测谁会真正成为借壳对象。继深圳惠程公告未与奇虎360接触外，昨日下午博通股份也否认360借壳传闻。

　　数据宝基于以下几个条件：1、创业板不能借壳，剔除创业板股票；2、业绩较差成为借壳常规标准，2014年、2015年年度每股收益不得大于0.1元；3、奇虎360上市后必然属于超级大盘股，借壳小盘小市值股概率小。选择总股本在5亿股-10亿股之间、A股市值在50亿-150亿元之间的个股；4、实际控制人为自然人，这样决策流程快，有利于快速上市；5、近1年没有资本运作或拟资本运作的个股。对可能的借壳对象进行了筛选，剔除停牌股合计有30只股票入选。