中国基金报记者 方丽

　　“2015年成长股个股结构分化更加严重，并购也要看质量，而大市值行业可能出现在互联网、信息安全、军工等行业。”原宝盈王茹远，在由深圳市投资基金同业公会主办的2014首届“中国资本全球化”全球投资论坛上发表演讲时如此表示。

　　王茹远回顾了过去5年成长股炒作路径，认为“究竟哪些是纯题材炒作、哪些是真货，其中是有行业逻辑的”。

　　数据显示，目前创业板中200亿元市值的公司比较少，多数都挣扎在50亿元至100亿元之间。王茹远对比整体市场情况发现，成长股要达到某一市值其实需要具备一些基本要素。“比如200亿元以上市值公司，要求是一个细分领域的龙头，而且行业空间要足够大，行业景气度向上，产业并购旺盛，收入利润规模大。而50亿元到100亿元市值公司则质地差一些，可能本身就缺少行业竞争力，或者行业空间有限，或者治理结构有问题。”她坦言。

　　“站上500亿元市值不容易，能成为大市值公司的可能更多在信息安全、互联网、军工等行业中，要警惕传媒、游戏等行业。”以军工为例，王茹远称即使这一行业短期出现调整，但整体趋势向上，行业空间很大，而且军工行业并不是无序竞争，能支持大市值公司的存在。

　　哪些个股更具投资价值？王茹远提出了三个要素，第一是今年股价创出历史新高，第二是3~5月份调整不能太深，第三是最近没有出现趋势性往下的公司，她直言要从“一直创新高的个股中去找好东西”。

　　展望2015年成长股环境，王茹远认为要注意一些背景。如，成长股过去两年均上涨， 2013年涨了白马，2014年涨了黑马；2013年的并购开始爆出不达预期的地雷；此外，目前新股不断发行、非盈利互联网公司上市、新三板越来越吸引眼球、海外和A股联动越加明显、注册制过渡、并购重组继续活跃等也是需要注意的方面。

　　王茹远的结论是，2015年成长股结构分化将更加严重，大部分2013年的明星白马和2014年的小市值黑马都会被抛弃，并购也要看质量，大部分并购可能没有1+1>2的效果。

　　当被问及成立私募后将发行哪一类风格产品，她表示可能会是灵活配置型产品。

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