卫星导航产业链受益股

　　2015年我国卫星导航服务年产值将超2250亿

　　中国卫星（行情，问诊）导航定位协会24日发布的一份白皮书预测，到2015年我国卫星导航与位置服务产业年产值将超过2250亿元人民币，其中北斗卫星导航系统陆路交通应用年市场销售额将超过65亿元。

　　中国卫星导航定位协会发布的《中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书2012年度》显示，2012年我国卫星导航与位置服务产业总产值达810亿元，在全球占比不足8％。截至2012年底，我国北斗卫星导航系统终端社会持有量为23万余套，相关产值接近40亿元，仅占国内比重的5％。

　　“相比GPS系统，北斗系统的优势主要是在城市高遮挡区的信号可用度更好，首次定位时间更快。北斗系统可以直接授时，同时具备短报文通信功能。”白皮书认为，在这些优势驱动下，北斗系统的应用势不可挡。

　　白皮书同时指出，我国的卫星导航与位置服务产业是从使用GPS发展起来的，行业缺乏核心技术，产业链体系尚不完善，产业化基础尚待夯实，位置服务规模化市场尚未形成。产业整体上存在“小、散、乱、低”的现象。

　　“国家已经出台了一系列推动卫星导航应用发展的政策。北斗系统的建设为我国卫星导航与位置服务产业发展提供了自主且强大的技术支撑和基础设施保障，是发展产业的核心资源。”白皮书说，“在汽车应用市场，随着北斗系统的逐步完善和终端价格的逐步下降，北斗／GPS双模的汽车导航产品将成为主流。”

　　白皮书同时表示，到2020年我国将建成北斗全球卫星导航定位系统，届时我国卫星导航与位置服务产业用户规模将居世界第一，年产值将超过4000亿元人民币，用户数量将超过8亿。（新华网）

　　航天电子（行情，问诊）：

　　公司2012年重点完成以“神州九号与天宫一号空间交会对接”为代表的国家重大工程任务，随着公司“卫星导航应用国家工程研究中心”通过国家发改委评估，在卫星导航领域的优势逐步显现。公司在测控通信、系统级产品、集成电路、惯性导航、机电组件及航天技术应用等领域，以航天电子专业技术突破发展及延伸为依托，打造核心航天电子技术产业。公司新的配股项目包括大气环境监测激光雷达、风场探测激光雷达、海洋探测激光雷达、卫星激光通信、大气激光通信等五类产品，其中激光雷达与激光通信产业化投资达3.6亿元、星间链路与天伺馈高技术产品产业化投资达1.66亿元。本项目的建设能够为大气环境污染以及气象灾害、海洋探测技术研究、数值天气预报、大气动力学研究、航空安全预警、航天高速通信与国防应用等提供科学依据和信息服务，也能为公司在通信探测领域拓展市场空间和谋求发展机遇提供极大的支持。此外，公司正在研究高性能天线，这将成为未来天地测控通信发展上要解决的难题之一。http://www.zjjv.com/

　　目前欧空局已经在Artemis中继卫星和Spot4卫星之间进行了首次激光通信，未来中国中继卫星如果扩展到4颗甚至更多，为了更高效的进行数据中继，星间使用激光通信将成为必然的趋势。公司主业分为激光装备制造产业板块、光通信及无源器件产业板块、激光全息防伪产品和包装印刷产业板块、敏感电子元器件和传感器技术产业板块以及物联网产业。公司正积极进行新产品新技术的行业应用研究与市场推广，2012年公司将围绕主营业务慎重开展并购重组，努力实现军工、冶金等行业销售突破，加快公司从传统制造向高端型制造、服务型制造转型。

　　公司专业从事高科技视讯产品的研发、生产、销售以及应用解决方案的提供，产品类别主要为大屏幕拼接显示系统以及数字实验室系统。其中大屏幕拼接显示系统是公司核心业务。公司是国内第一家推出大屏幕拼接显示系统的企业，由公司设计、建造的北京奥运交通管理指挥中心大屏幕单屏80英寸，拼接面积达194平方米，为截至目前的世界第一大屏。而数字实验室系统是教育信息化改革的产物，是国家新课程改革和上海市二期课改的必备实验设备。分析人士指出，太空授课有可能将带动远程教育的快速发展，进而对公司发展起到推动作用。

　　四维图新（行情，问诊）：转型动态导航信息服务迈出坚实一步

　　我们对公司分项业务追踪显示：

　　1.截止4月，国内车载前装导航渗透率13.9％，符合之前预测，推算公司可实现销量29.33万套，营收不低于2.02亿元；日系车2011年5-11月产销基数低，2012年回归常态将带动公司车载导航营收增幅50％以上。

　　2.Nokia中国一季度销量9.2百万台，同比下滑61.51％，ASP已降至62.7欧亚，测算廉价功能机占比68.24％；Lumia正替代Symbian^3成新主力机型，2012年出货量有望加速提升，缓解深度衰退态势。

　　综上所述，我们重判断“保守情景”是大概率事件，即2012年Nokia销量同比下降48.95％。预计2012-2014年EPS分别为0.66，0.97和1.29元，以2012年30倍PE计算，目标价19.8元。考虑目前股价正处历史底位，首次给予“买入”评级。（方正证券（行情，问诊）王辉）

　　合众思壮（行情，问诊）（002383）：PND销售成功 期待车载前装爆发

　　1. 车载导航产品是公司业绩主要亮点。分产品看，公司三块业务呈现不同发展趋势：

　　车载导航产品：上半年收入7，768万元，同比增长43.2％，毛利率达38.4％，较09年全年提升9个百分点；

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（南方财富网个股频道）

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