1、教育行业K12市场

　　K12指什么

　　K12是kindergarten through twelfth grade的简写，主要被美国、加拿大等北美国家采用，是指从幼儿园（Kindergarten，通常5-6岁）到十二年级（grade12，通常17-18岁），这两个年级是美国、澳大利亚、英国、加拿大等免费教育头尾的两个年级，此外也可用作对基础教育阶段的通称。

　　在中国更加普遍的理解是小学6年、初中3年和高中3年的教育阶段，也是主要的考试辅导领域。

　　K12市场特点：

　　（1）市场大：K12市场需求旺盛，几乎是刚性需求。教育部统计数据显示截至2010年末普通高中在校生2427万人；普通初中在校生5276万人；普通小学在校生9941万人。换言之，K12市场潜在学员量超过1.8亿人次。

　　（2）竞争热：因为学员人数庞大、地理分布广泛和进入门槛低等原因，K12市场呈现高度分散特点。并且由于各区域命题、考试、教材、师资差异，K12市场标准化扩张难度高。

　　（3）延续强：相较于职业、留学、考试等培训项目，在完成一定期间课程并获得相应效果后学员往往停止相关课程。K12辅导具备天生的长期延续性，可以为单一客户提供长期阶段服务，并且季节波动较小。

　　（4）分离性：由于K12市场面对的学员主要是没有经济收入和独立行为能力的中小学生，所以付费客户（家长）和受训对象（学员）是相互分离的。两者诉求的差异也致使这个领域…

　　2、相关企业培训业务

注：营收为最近一个财年

　　目前在美上市教育企业的K12业务主要以相关升学考试为注，科目数学和英语为主。培训机构的基本运营模式为：前期市场及品牌推广--客户向销售人员咨询--支付相关费用--提供教育服务（退费or续费）

　　新东方（泡泡+优能）

　　新东方的K12是泡泡少儿和优能中学两个业务品牌。2011财年新东方K12业务营收增长129.76%至1.93亿美元，营收占比34.64%，超过留学考试业务成为新东方最大的收入来源；2012财年新东方K12业务培训学员次数同比增长超过25%，达到132.4万人次，营收同比增长52%达到2.94亿美元，营收占比提升至38.1%。

新东方2009—2012财k12业务营收概况

　　（1）泡泡少儿

　　泡泡少儿是2004年从武汉开始发展起来的，早前叫泡泡英语，后来拓展到全科，现在的定位是为3至12岁少年儿童提供全学科、一站式的教育服务，包括泡泡英语、泡泡语文、泡泡数学和泡泡夏冬令营。根据其官网介绍，泡泡少儿在全国68个城市有超400所教学中心，是新东方覆盖区域最广的一块业务。

　　2009财年新东方K12仅指泡泡业务，该财年营收3470万美元，2010财年营收5000万美元，2011财年营收7700万美元，2012财年泡泡少儿培训学员次数66.8万，是新东方培训学员次数最多的业务，但是由于ASP比较低（2012财年优能约为305美元、留学约700美元，泡泡为161美元），营收约1亿美元（估算）。

　　此外，泡泡少儿是新东方为数不多的有加盟业务的子品牌，也是浑水此前质疑的重点。但是只在少数二三线城市共有20家加盟店，在财报和营收披露上都没有计入报表数据。

　　（2）优能中学

　　优能中学是2008年3月份推出的中小学课外辅导品牌，定位于小学毕业生到高中毕业生在内的中学教育，为13至18岁的学生提供全科学习培训。教学模式有小班（6人以上）和VIP两类。此外，新东方优能还开展酷学酷玩冬/夏令营，在寒暑假期间以英语学习为桥梁培养中学生的综合能力，这是新东方特色业务。

　　优能中学2010财年营收3400万美元，2011财年营收增长241%至1.16亿美元，2012财年培训学员次数增长38.36%至64.2万，为新东方培训学员次数第二多的业务，2012财年优能中学营收约1.95亿美元（估算），增长68.8%，在全国40余个大中城市有近300所学习中心。

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