中国电子供应链已经进入“弯道超车”的战略机遇期
1.大陆的消费需求、人才素质和体量、以及基础设施未来10年有望继续保持全球比较优势;
2.单一环节集聚à价值链集聚,大陆电子制造业的研发和制造能力正在快速升级;
3.正在从外围辅助零件,向LCD,摄像头这样的核心零组件,以及EMS/ODM代工渗透;
4.在声学模组、触摸屏等领域,已经形成弯道超车的趋势.
我们通过以下三个方面来筛选A股电子供应链领域的投资机会:
1.从物料成本占比/ASP高低的角度,我们认为触摸屏,中小尺寸LCD,摄像头,声学模组机会较大;
2.从终端产品出货量增速的角度,我们看好中低端的智能手机/Tablet、SmartTV,NB可能承压;
3.从最终客户和行业格局变化的角度,我们看好联想等中国品牌的供应商,白牌智能手机/平板电脑的供应商也可能有阶段性机会,我们认为苹果供应链股票的高估值有望回归,如果三星积极向中低端市场渗透,大陆供应链或有更多机会.
综上,我们推荐欧菲光(002456.SZ),歌尓声学(002241.SZ)和卓翼科技(002369.SZ)