（原标题：Susquehanna分析师称台积电(TSM.US)业务韧性强于预期 重申“跑赢大盘”评级）

智通财经APP获悉，尽管美国总统特朗普最新宣布的关税措施在市场上引发了负面情绪，有分析师指出，台积电(TSM.US)的业务可能比外界预期的更具韧性。

Susquehanna分析师Mehdi Hosseini在周二发布的报告中重申了对台积电的“跑赢大盘”评级。他表示：“最新的市场调查显示，台积电的晶圆出货量和平均销售价格(ASP)走势保持稳定。”

受此利好消息影响，台积电周二早盘一度上涨了4.1%。但周二午盘时有消息指出，美国对中国进口商品的关税税率将于美国东部时间周三凌晨12:01正式升至104%，标志着中美之间的贸易紧张局势进一步加剧。受该消息影响，纳指、标普500指数走低，午盘均转跌。周二，台积电收跌3.28%，报141.37美元。

Hosseini指出，根据一项有关关税的规定，如果一项进口产品中至少20%的价值是在美国境内“生产或转化”的，那么关税将只适用于非美国部分的内容。鉴于台积电约有70%的营收来自美国客户，其部分芯片产品有可能符合“美国内容价值”要求，从而降低被征收的整体关税水平。“考虑到台积电客户主要集中在美国，这一新的关税政策对其的实际冲击可能有限。”

台积电目前在高端芯片制造领域处于全球领先地位，是人工智能芯片的主要生产商之一，客户包括英伟达(NVDA.US)、苹果(AAPL.US)、高通(QCOM.US)和AMD(AMD.US)等科技巨头。它不仅为苹果iPhone提供核心处理器，也制造高通的手机芯片组，以及英伟达和AMD的高性能计算芯片。

分析认为，台积电在全球半导体产业链中的核心地位，加上其与美国科技公司紧密的合作关系，可能为其在面对新的贸易壁垒时提供一定的缓冲空间。尽管地缘政治风险持续存在，台积电目前的订单和业务基本面依然稳健。