汇丰发表报告指，将神冠控股(00829.HK)2014-16年盈测下调2%至7%，以反映需求转弱及提供折扣下，销售势头放慢。相信短期内胶原蛋白肠衣的需求将受冲击，因新鲜猪肉价格今年上半年按年降8%，因此市场较偏好采用新鲜猪肉，而非加工肉类。

预料神冠控股中期业绩疲弱，但短期内资本支出下降，应可支撑强劲的自由现金流及股息收益率，并对其60%派息比率看法正面。维持“中性”评级，目标价由3.5元下调至3.3元。

中期业绩方面，汇丰预料神冠控股上半年营收按年将跌6%，销量及平均销售价格(ASP)分别跌3%，因库存水平较高令定价有压力。由於ASP下跌，估计毛利率将由年前同期的57.6%收缩至55.1%。预料纯利为2.8亿元人民币，按年跌8%，中期息每股6.3港仙。