一、市况回顾

　　港股今日高开后横向震荡，盘中一度创逾三年新高，但市场逢高盘较重，中资股延续强势，为大市上行添加动力。截止收盘，恒生指数涨153点，涨幅为0.62%，报24954点；国企指数涨28点，涨幅为0.26%，报11103点；红筹指数涨39点，涨幅为0.83%，报4809点，大市全日成交691.11亿。

　　从技术上看，港股今日继续上涨，延续近期上涨格局，市场多方力量占据优势。从形态上看，恒指向年内高位试探，但有可能形成双顶的格局，投资者应提防受压回落。MACD指标中，双线处于零轴上方，但处于横向走势，同时绿色能量柱持平，表明市场高位沽盘仍然比较强。地缘政局略有安定，俄罗斯总统普京在讲话中作出了一定的让步，表示愿意在乌克兰问题上做出一些让步，隔夜美国股市走强，如果今晚欧元股市继续走强，将会为港股上行添加动力。

二、机构策略

　　第一上海指出，市场有进入板块轮动的状态。沪港通相关股方面，券商股最近的一波行程，有暂时到位的机会，一方面是短线累涨幅度已多，另一方面，中报都已出来了，暂时会缺乏催化剂，估计券商股有进入盘整的倾向，我们维持中性偏正面的看法，可以关注回整时的吸纳机会。另一方面，央企改革相关股最近有启动的迹象，其中，早前被国资委点名进行改革试点的中粮集团，旗下的中国食品(0506)和中国粮油(0606)，有放量再度回升的趋势，建议可以多加关注。至于放量突破股方面，中国信达(1359)昨日出现逆市上升，涨了2.36％至4.33 元收盘，回企至10 日和20 日线的上方，成交金额增加至超过3 亿元，建议可以关注跟进。

　　贵人资本梁渊表示，中国股市受到7月份信贷数据超预期回落影响，不过随后，国务院出台具体措施缓解企业融资贵，表明货币政策仍定向宽松，维持市场流动性平稳发展，对股市正面支持。港股近日股市表现反复，缺乏方向，恒指周四反复收跌88点，成交增至810亿港元，其中中移动次季业绩升预期表现较佳，但腾讯业绩后回吐，中资金融股亦回落。现国内近期经济数据对股市形成一些负面影响，但市场已有所消化，另外美股造好将提振港股市场信心，因此短期港股或维持振荡向好，关注落后股表现。

　　六福金融尹燕丽表示，俄罗斯总统普京释放和平信号，称俄罗斯将会竭尽全力确保在乌克兰的冲突尽快结束，美股周四连续第二个交易日收高，提振港股今日高开168点报24969点，该位已经突破年内最高点，更创2010年11月7日以来的最高水平，我们维持后市乐观的预测，不过25000点大关的确阻力较大。中移动（941.HK）业绩胜预期，今日延续涨势，跳空高开2.5%后升幅进一步扩大至4%，最高见92.2港元，创2012年8月以来最高位，预计延续探顶走势。其他板块，建议关注油气服务类股份，因相对A股而言，该板块在港股市场的选择丰富，有望受到沪港通的利好，此外西方对俄罗斯的制裁正令俄罗斯对亚洲的石油出口迅速增至历史新高，也推动相关油服股表现，可关注中海油服（2883.HK）、海隆控股（1623.HK）及宏华集团（196.HK）。

　　　　三、个股投资策略

瑞银降佐丹奴目标价至4.03元 评级沽售

　　瑞银报告指，佐丹奴中期业绩逊预期，盈利按年跌49%，较去年底半年期间亦跌46%，下调今年至2016年每股盈利预测16%/15%/15%，低於市场预期。因此，预期股息率将跌至6厘，吸引力降。维持「沽售」评级，目标价由4.29元降至4.03元，相当於今明两年市盈率各为18倍及15倍。管理层指出，次季同店销售倒退2%，较首季(约倒退约6%)有改善。不过，该行认为，集团面对环球大牌及网上零售商竞争，营运要止跌回升具挑战。报价延迟最少十五分钟。

　　　　大摩维持中移动增持评级 目标价上调至110元

　　摩根士丹利表示，中移动次季税後纯利较该行预期高12%，因此上调其2014-15年每股盈测5%至10%，目标价由100元上调至110元，相当於现价有25%上行空间。中移动的4G业务动力加速，并由提供补贴改为回赠，加上管理层预料今年盈利将触底，意味盈利转折点或较预期早到来，有别於该行及市场认为明年盈利将进一步倒退的看法。维持「增持」评级。由於中移动由提供手机补贴转而提供回赠，大摩下调其2014-15年服务收入预测1%-3%，但上调EBITDA预测4%至7%，每股盈利预测则上调5%至10%，主要受销售及营销开支下降推动。该行预料，中移动今年每股盈利将下降12%(原先预期降16%)，明年增1%(原先预期降4%)。

大摩首予中燃减持评级 目标价12.1元

　　大摩首予中燃「减持」评级，目标价12.1元。该行认为，中燃组合风险较高，收益质量则较低，故较同业应有折让。预期经常性燃气销售在未来三年内贡献约40%毛利，低於同业逾50%水平。投资者预期中燃2017财年利润可达55亿元，市场预期为46亿元，而该行则预期只有45亿元，因液化石油气需求不稳定(需要贡献7亿元才能达标)，以及很难实现接驳费增长(需要有250万新接驳才能达标)。

德银升华润水泥目标价至7.25元 评级买入

　　德银发表报告指，与去年一样，有投资者忧虑华润水泥(01313.HK)的高盈利能力未能持续，但该行表示不同意。该行指，明年中国南部将新增两条熟料生产线，因此，中国南部明年的利用率或达至纪录高的96%，高於今年的85%。此意味着水泥很可能出现短缺，推高未来数年的平均销售价格(ASP)。因此，该行分别上调华润水泥2014/15/16财年盈测14%/10%/6%。目标价由6.66元上调至7.25元，评级「买入」，为行业首选。该行指，华润水泥受房地产市场放缓的影响较小，因运输基建仍然为未来几年推动需求增长的主要因素。华润水泥对下半年持乐观态度，料现行水泥价格将上升10%至15%。目前库存水平低，因此第四季上调价格的能见度较高。随着财务状况持续改善，管理层计划未来数年将派息比率提升至25%。

　　四、重大个股消息提示

　　中移动（0941）昨公布中期业绩，纯利按年跌8.53%至577.42亿元（人民币，下同），每股盈利2.86元，派中期息每股1.54元，减9.2%。但中移动第二季业绩有改善，赚达325亿元，较第一季增29%，较市场预期为佳。7月份4G上客量更显著增长，大增649.4万户，增至2,043.7万户，公司并订出今年4G客户达5,000万户的目标。在公布业绩及最新4G客户数后，中移动股价午市由跌转升，最多曾升1.8%至88.9元，见十个月新高，收市升幅略收窄至升1.09% ，报88.3港元。

　　作为雷士照明的创始人，尽管吴长江[微博]被董事会罢免了CEO的职务，但是凭借着多年来苦心经营的经销商队伍，吴长江依旧掐住了雷士照明的渠道“咽喉”。一年多前，正是这些与吴长江征战多年的“亲兵死士”，在吴长江在与阎焱[微博]的斗法中，成为吴长江最重要的筹码，最终逼得阎焱不得不让步。

　　8月14日，李宁公司宣布其2014年上半年业绩，集团上半年实现收入31.37亿元，较去年同期上升8.0%，毛利率14亿元，同比上涨10.51%。但是亏损由去年同期的1.84亿元扩大至5.86亿元。财报数据显示，较高的存货、呆账拨备和人力成本是影响李宁本期业绩的主要因素。在进一步阐述李宁集团变革计划执况的同时，集团创始人兼执行主席李宁先生还首度回应了为何放弃继续赞助国家体操队。

　　自从恒大推出恒大冰泉后，国内水市场便不再平静。看似以农夫山泉、康师傅、华润怡宝、昆仑山、西藏5100等均衡天下的市场格局在“新人”进入后，是否会发生变化？水行业到底蕴藏了多少黄金，吸引这么多业外大佬都来“淘金”呢？今年1月份，恒大对外宣布进军水行业，恒大冰泉横空出世，在恒大雄厚的资金支持下，恒大冰泉全渠道布局很快完成。另外，来自长白山(603099,股吧)(603099,股吧)的水源地也让恒大向世界“宣战”，一处水源供全球的理念下，恒大冰泉已经跟全球28个国家经销商签约，恒大冰泉要做到像法国依云那样出口全球，留给了市场几许念想。

　　五、公布业绩个股

　　中期业绩 00265 南华集团

　　中期业绩 01685 博耳电力

　　中期业绩 02318 中国平安

　　中期业绩 01010 弘茂科技

　　中期业绩 01361 ３６１度

　　中期业绩 00027 银河娱乐

　　中期业绩 03389 亨得利

　　中期业绩 00132 中国兴业控股

　　中期业绩 01109 华润置地

　　中期业绩 00323 马鞍山钢铁股份

　　中期业绩 06138 哈尔滨银行

　　中期业绩 01908 西南环保

　　中期业绩 00517 中远国际控股

　　中期业绩 00548 深圳高速公路股份

　　中期业绩 00579 京能清洁能源

　　中期业绩 00546 阜丰集团

　　中期业绩 01966 中骏置业

　　中期业绩 00832 建业地产

　　中期业绩 01387 人和商业

　　中期业绩 01963 重庆银行

　　中期业绩 00735 中国电力新能源

　　中期业绩 06868 天福

　　中期业绩 03988 中国银行

　　中期业绩 00929 国际精密

　　中期业绩 00184 激成投资

　　中期业绩 00072 现代传播

　　中期业绩 03888 金山软件

　　中期业绩 00888 路讯通

　　中期业绩 00210 达芙妮国际

　　中期业绩 00408 叶氏化工集团

　　中期业绩 02007 碧桂园

　　中期业绩 01371 华彩控股

　　中期业绩 02388 中银香港

　　中期业绩 00916 龙源电力

　　中期业绩 01114 华晨中国

　　中期业绩 01112 合生元

　　中期业绩 00817 方兴地产

　　中期业绩 00878 金朝阳集团

　　六、下周一派息个股

　　00120 四海国际（新） 合并後一供二（可选优先股），供股价10仙

　　00350 经纬纺织机械股份 末期息人民币10分

　　01618 中国中冶(601618,股吧)末期息人民币6.1分或7.68274港仙

　　七、下周一上市公司记者会及股东会

　　10:30 蜡笔小新食品(01262)股东会-港岛海逸君绰酒店五楼

　　10:30 永保林业(00723)股东会-上环无限极广场20楼

　　10:30 英皇娱乐酒店(00296)股东会-世纪香港酒店大堂低座4号宴会厅

　　11:00 金利丰金融(01031)股东会-国金中心一期2801室

　　11:00 国际娱乐(01009)股东会-会展中心S228

　　11:15 英皇国际(00163)股东会-世纪香港酒店大堂低座4号宴会厅

　　八、今晚及下周一重要经济数据

　　美国7月PPI月率

　　加拿大7月失业率

　　美国 8月纽约联储制造业指数

　　美国 6月国际资本净流入(亿美元)

　　美国 8月密歇根大学消费者信心指数初值

　　中国 7月实际外商直接投资年率