市场回顾：上周、、分别上涨5.1%、4.4%、3.8%，涨幅居前。

　　主要观点：1)市场风险偏好有所回落，食品饮料防守价值凸显：近期市场在人民币贬值、；3)继续强调对白酒反弹的观点，推荐、；子行业重点信息更新：1)乳制品：2 月份以来原奶价格停止上涨有望减少市场对成本的担忧，截止至2 月19 日，原奶收购价格环比下降0.5%，同比升24.3%；2)啤酒： 2013 年百威英博中国区市场份额同比提升了0.7pct，ASP 同比增加8.2%，Normalized EBIT 同比增加86.3%，强化了我们对啤酒行业格局改善，吨价及盈利能力提升的判断；3)白酒：本周贵州茅台开始春节后首批发货，华南茅台一批价880-900 元，上海900 元，：业绩略低于预期。随着区域扩张开始实质性进展，公司开店速度有望恢复高增长，但需警惕禽流感事件的影响，维持“增持”。

　　行业新闻聚焦：“八个营销”引领

(责任编辑：DF120)