半导体、电子设备：苹果2.0+LED景气高企行情启动 荐11股
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半导体、电子设备：苹果2.0+LED景气高企行情启动 荐11股
[摘要]
近期我们针对前期发布的策略报告《苹果2.0+LED景气高企行情启动》的观点与投资者进行了交流，我们整理投资者普遍关心的问题，以问答形式进行呈现：
iPhone6潜在换机规模破亿据统计，2012年iPhone整体销售量1.25亿部，其中iPhone4/4S占83%，约为1亿部。iPhone4/4S显示屏规格为3.5英寸，且当时与电信营运商合约期为二年，我们认为新产品iPhone6推出大屏化设计(4.7英寸(1344*750)及5.5英寸(1920*1080)将带动很大的换机需求，预计潜在iPhone4/4S换成iPhone6的用户需求将达1亿部。此外，不排除部分三星消费者将重新投入苹果的怀抱，预估2014年iPhone6备货量5200万部，iPhone6存在巨大的市场潜力。
iWatch将引领智能医疗穿戴新潮流苹果在2014全球开发者大会上正式发布HealthKit应用程序，将健康医疗设备加载在移动设备端，实现个人健康指标随时记录，并与医生共联，打开穿戴医疗市场的第一响，引领穿戴医疗行业微型化、便携化趋势。我们预测该产品的创新有以下特色：1.针对男性、女性分别推出两款不同大小(1.3”&1.5”)的时尚手表。2.采用可挠性AMOLED面板。3.手表可视窗采用蓝宝石材料。4.配合新操作系统(iOS8)与iPhone/iPad/Mac高度无缝链接。5.支持无线充电。6.支持NFC芯片技术。
苹果引领蓝宝石材料风潮，看好蓝宝石盖板的发展潜力2013年，苹果在iPhone5S的Home键设计中引入指纹识别功能，预计2014年将蓝宝石技术快速导入iPhone/iPad/iWatch三大产品系列，应用于摄像头盖板、指纹识别及手表保护盖的设计。鉴于苹果公司的引领作用，我们乐观看待蓝宝石盖板未来的发展潜力。
LED景气高企仍将持续，短期回调迎来布局黄金时机欧美的圣诞销售旺季在年底，导致了背光备货旺季一般出现在三季度末和一季度。LED板块近期连续回落，投资者对行业前景产生一定担心，怀疑整体行业景气在冲高后又将像往年一样回落。但我们之前已经指出，以往板块周期性的来源主要因为背光市场的季节性波动，而从今年开始，行业景气向上的源泉已经是通用照明市场。受到上游芯片技术提升和价格快速下降影响，LED照明与传统照明产品间的价格差距正逐渐缩小，下游LED照明产品性价比优势已经显现。未来随着LED照明渗透率不断提高，行业景气向上有坚实支撑。
顺着苹果2.0和LED照明渗透率提升的逻辑，我们推荐投资组合：大族激光、立讯精密、欣旺达、欧菲光、长信科技；移动支付：同方国芯、天喻信息；LED：
三安光电、德豪润达、佛山照明、阳光照明。
风险提示：智能手机、平板进入成熟期后，ASP大幅下降对供应链盈利能力带来负面影响；产品创新放缓，可穿戴式设备缺乏亮点，苹果iPhone6未搭载NFC；LED需求不达预期的风险；政府债务风险带来的政府投资领域需求压力。
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