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电子行业：小米估值百亿 一体化创新造就奇迹

2013-08-26 10:07 | | 分享到：

作者：来源：民生证券

　　平安证券8月26日发布电子行业研究报告。报告摘要如下：

　　本周观点：消费电子仍将在数据持续偏弱和新品预期不断增强中纠结。我们预计苹果的新品发布将是9月10日，苹果产业链的机会凸显。此次苹果将发布两款手机，我们认为销售量将会超预期。低端iPhone5C的机壳可能会有多种色彩，iPhone5S除了CPU、摄像头等硬件升级之外，还将新增指纹识别功能，NFC功能是否加入众说纷纭。但苹果对NFC的布局已然不是新闻，最终的推出将促使移动支付产业链迎来好时光。

　　小米新一轮融资估值100亿美元，而宏达电市值仅为40亿美元，酷派上半年净利润同比增长39.6%，国产智能终端的崛起成为事实。在消费电子创新越来越迫切的背景下，我们认为技术周期从人机交互为主线向可穿戴继续演进是必然之路。由于微软等的原因，笔记本向超级本的演进进展缓慢，根据DisplaySearch预计，2013年平板电脑出货2.8亿台，增长82%，笔记本出货降至1.88亿台，下滑12%。超级本出货偏弱是本季消费电子旺季不旺的主要原因。

　　LED，近期部分中小芯片企业向三安寻求出售MOCVD机台，表明行业集中度提升的趋势。我们认为芯片行业格局已定，部分中小企业受限于规模及技术水平，很难从行业发展中分一杯羹，从产业角度继续看好芯片龙头，关注封装产能扩张较快的长方照明。

　　安防行业基本面稳定，仍然前景看好。

　　本周话题：小米估值百亿，一体化创新造就奇迹

　　小米宣布完成新一轮融资，估值达100亿美元；作为行业新进入者，2012年销售719万部，1H13销售703万部，同时手机ASP还有提升：1H13销售额133亿，超过2012全年。我们认为小米奇迹源于软硬件设计、粉丝经济、口碑营销等一系列一体化的创新，从软件出发，以硬件控制用户入口，并可持续高速发展。从电子元器件角度，继续看好小米供应链，如等。

　　本周走势：A股电子指数上涨5.1%，跑赢指数上涨3.0%，数上涨7.8%。电子指数整体跑赢沪深300指数5.9个百分点；由于新品预期不断加强，及此前跌幅较大，在中报利空兑现后板块出现反弹。

　　从个股涨跌幅来看，热点集中在电池、智能卡、连接器、FPC等。

　　推荐组合：、、、、三安光电、、深天马、。

　　风险提示：经济前景不明，消费者信心低落，终端需求萎靡；国内资金紧张，企业融资渠道受限；人力成本上升等。

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