[摘要]该行预期太阳能玻璃平均销售价格和利润率下跌，及下游光伏电站扩展加快，把信义光能目标价由3.3元下调18.2%至2.7元。

摩根大通 信义光能(00968)

评级︰增持→增持

目标价︰3.3元→2.7元(上日收报2.1元，潜在升幅28.6%)

摩根大通表示，信义光能为全球最大的太阳能玻璃制造商，全球市场占有率逾20%。该行指信义光能股价自3月中见顶后，已回落30%，期内国企指数则升10%。该行预期太阳能玻璃平均销售价格(ASP)和利润率下跌，及下游光伏电站扩展加快，把信义光能目标价由3.3元下调18.2%至2.7元，维持「增持」评级。

摩通发表研究报告，指信义光能已签订今年在安徽及福建兴建350兆瓦(MW)下游光伏电站的项目，预期最终可建450兆瓦下游光伏电站。该行指信义光能于安徽的工程进度良好，预期可于今年第3季末完工，并于第4季产生收益。该行指信义光能于近期取得两个新的屋顶太阳能系统合约，属正面发展，相信扩展下游太阳能业务将是公司长期增长动力，惟短期有资金压力。该行对太阳能玻璃的定价看法较为保守，原因是近期需求疲软及年初至今太阳能电池板组件的定价疲弱。