台湾科技下游产业对iPad5能期望什么?

手机免费访问http://www.zjjv.com/fol.com2013年10月18日 14:14 富邦证券　

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　　Apple的iPad5、新版iPadmini

　　AllThingsDigital报告指出Apple将於美国时间10/22推出iPad5(采用A7XAPU),也可能同时推出新版iPadmini,iPad5问世的可能时间点大致与我们4Q13季初的看法相符。规格方面,iPad5外型将与iPad4相似,但和iPadmini一样为薄边框设计,另外采用较快的APU和2048x1536视网膜萤幕;iPadmini部份,我们预期采用视网膜萤幕的iPadmini2将於1Q14推出,而新版iPadmini将仅配有8GB储存容量。

　　金属机壳:我们对其前景好坏参半

　　目前可成和F-铠胜皆为iPad5、iPadmini和MacBook供应链的一员,但可成较积极扩大产能并保留阳极处理核心技术,是我们较看好的标的,F-铠胜对2H13资本支出非常保守,30%~40%的阳极处理仍为外包。

　　iPad5触控采GF2而非GG

　　iPad5的触控面板采用GF2技术,而非iPad4的GG技术,GF2技术自iPadmini上市以来已成主流,可让iPad5更雹更省电也更耐用。TPK(3673TT)取得iPad550~60%触控订单,其余为另一供应商,接单比重的下滑让TPK需重新思考2014年对品牌客户的策略方向等营运模式。

　　Apple并非平板市场龙头

　　我们认为Apple无法主宰平板市场,2013年市占率应会自2011年61%下滑到35%,反之性价比漂亮的Android平板市占率才会逐渐提高。我们听闻新版8GBiPadmini零售价为259美元,虽然此价格有助Apple提振4Q13市占率,但我们仍预期会有ASP压力。

　　个股:鸿海/可成增加持股,和硕/F-铠胜/TPK降低持股

　　今年以来许多iPad5概念股的股价皆有不俗表现,投资人应从供应链中选择能创造价值的公司–如iPad5金属机壳(可成)和组装厂鸿海(2317TT),此外由於竞争加剧,我们仍对触控面板供应链抱持谨慎看法,但和硕集团中的组装厂和硕(4938TT)与金属机壳厂F-铠胜皆无法成为iPad5受益公司。

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